【資料圖】
行業(yè)數(shù)據(jù)：2023 年4 月航空市場繼續(xù)穩(wěn)健恢復(fù)，全行業(yè)完成旅客運輸量5027.5 萬人次，環(huán)比增長10.0%，同比增長537.9%，恢復(fù)至2019 年同期的94.6%；其中，國內(nèi)航線旅客運輸規(guī)模超疫情前水平，較2019 年同期增長3.4%。
行業(yè)觀點：從客運量來看，4 月國內(nèi)航線民航載客量已趕超19 年同期水平，且五一假期期間日均民航運輸量也超過19 年同期水平，雖然五一假期過后短期內(nèi)出行需求有所回落，但隨著暑運旺季臨近，國內(nèi)出行需求有望持續(xù)釋放。雖然各航司目前國際航線旅客周轉(zhuǎn)量較疫情前仍有較大的差距，但隨著后續(xù)國際航線逐漸恢復(fù)，歐美航司無法飛躍俄羅斯的限制將給予中國航司一定的飛行成本優(yōu)勢，從而后續(xù)有望加速搶占國際旅客。此外，航空市場的供給側(cè)增速放緩，三大航2020-2025 年客機規(guī)模CAGR 預(yù)計較2014-2019 年有明顯下降，供給兩側(cè)的結(jié)構(gòu)性改善是航空大周期的關(guān)鍵原因。
航司數(shù)據(jù)：
各航空公司23 年1-4 月較19 年同期的恢復(fù)情況：
RPK 整體：吉祥（102.4%）> 春秋（99.2%）> 南航（75.0%）> 國航（71.9%）> 東航（66.2%）；
RPK 國際：吉祥（47.7%）> 春秋（28.2%）> 南航（21.0%）> 國航（13.3%）> 東航（13.3%）；
ASK 整體：吉祥（108.9%）> 春秋（104.4%）> 南航（83.0%）> 國航（82.9%）> 東航（77.2%）；
ASK 國際：吉祥（60.4%）> 春秋（31.9%）> 南航（23.8%）> 國航（17.6%）> 東航（17.4%）。
23 年4 月各航司較19 年同期恢復(fù)情況來看：
RPK 整體：吉祥（109.8%）> 春秋（108.3%）> 國航（89.2%）> 南航（84.1%）> 東航（77.6%）；
RPK 國際：吉祥（68.3%）> 春秋（42.7%）> 南航（31.2%）> 國航（23.4%）> 東航（20.6%）；
ASK 整體：吉祥（115.7%）> 春秋（111.5%）> 國航（102.3%）> 南航（91.9%）> 東航（89.9%）；
ASK 國際：吉祥（95.0%）> 春秋（48.8%）> 南航（34.7%）> 國航（31.2%）> 東航（27.4%）；
客座率：春秋（88.7%）> 吉祥（80.8%）> 南航（76.0%）> 東航（72.1%）> 國航（70.6%）。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國際地緣沖突加??；油價上漲等。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。
