一邊是央行大放水，一邊經(jīng)濟(jì)卻有了通縮的跡象。
【資料圖】
那到底現(xiàn)在我們的經(jīng)濟(jì)是通脹了還是通縮了呢？這可真是影響你一個(gè)月3000塊工資的大事啊。
前段時(shí)間2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，廣義貨幣量M2余額同比增長(zhǎng)12.9%，創(chuàng)七年新高。
M2我們都知道，通俗的講就是整個(gè)市場(chǎng)上有多少錢(qián)，包括現(xiàn)金和各種存款，那同比增長(zhǎng)了這么多錢(qián)，有人就說(shuō)是不是通脹就要來(lái)了，接下來(lái)我們買(mǎi)東西會(huì)越來(lái)越貴了？
但另一方面啊，如果你關(guān)心經(jīng)濟(jì)的話，可能你還會(huì)聽(tīng)到另外一種聲音，就有很多人說(shuō)中國(guó)這幾年其實(shí)是處在一種通縮的狀態(tài)，如果把豬肉的因素去掉，那物價(jià)水平是通縮的。根據(jù)公布的2月份CPI也就是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)來(lái)看，環(huán)比跌了0.5%，同比也只有1%。按理說(shuō)持續(xù)的開(kāi)閘放水，物價(jià)應(yīng)該早都起飛了，而現(xiàn)在CPI卻不升反降。
那到底咱們現(xiàn)在是處在通縮還是處在通脹呢？
其實(shí)，影響通脹和通縮無(wú)非就兩個(gè)方面的影響因素：
第一個(gè)方面，錢(qián)，錢(qián)多和錢(qián)少是會(huì)影響通賬的；
第二個(gè)因素就是錢(qián)能夠買(mǎi)到的一切東西。
這兩個(gè)因素說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，其實(shí)很復(fù)雜，它不光是社會(huì)上錢(qián)多錢(qián)少，錢(qián)多也不一定會(huì)引起通脹，關(guān)鍵是你要看錢(qián)流到哪去了。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，過(guò)度負(fù)債是導(dǎo)致通貨緊縮的主要原因。簡(jiǎn)單說(shuō)就是經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，企業(yè)和個(gè)人借了很多很多錢(qián)，經(jīng)濟(jì)一蕭條，收入下滑，還錢(qián)壓力變大，企業(yè)只能選擇壓縮成本，降薪裁員。當(dāng)沒(méi)有收入來(lái)源的時(shí)候，人們也就不敢消費(fèi)了，沒(méi)有消費(fèi)，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品賣(mài)不出去，所以更多的企業(yè)開(kāi)始降薪裁員，然后就形成了惡性循環(huán)。
在整個(gè)大環(huán)境不好的情況下，企業(yè)收入下滑，還債壓力增大，怎么可能再去增加自己的負(fù)債。所以央行放水增加的可貸資金，大多數(shù)只能在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)。2月份金融數(shù)據(jù)，2月存款增加了2.81萬(wàn)億元，而貸款只增加了1.81萬(wàn)億元，這說(shuō)明存進(jìn)銀行的錢(qián)比貸出來(lái)的多，人們?cè)敢鈨?chǔ)蓄而不愿意投資和消費(fèi)，這也解釋了為什么央行一直在放水，反而出現(xiàn)通縮跡象。
但是，說(shuō)我們要繼1998年的3年左右的通縮周期以來(lái)再次進(jìn)入通貨緊縮，這種判斷還為時(shí)尚早。
因?yàn)椴皇莾r(jià)格下跌就是通縮。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通縮有著嚴(yán)格的定義，指的商品（CPI）和服務(wù)價(jià)格（PPI）全面而又持續(xù)的下跌。雖然目前沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但一般認(rèn)為，CPI持續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下跌就認(rèn)為出現(xiàn)了通貨緊縮。
按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，看這走勢(shì)圖，我們還并不符合經(jīng)典的通縮概念。同樣，PPI也不符合經(jīng)典的通縮的概念。
所以說(shuō)，從目前的數(shù)據(jù)看，通縮問(wèn)題暫時(shí)不需要擔(dān)心。
但是必須要重視如今的通縮跡象是對(duì)的，雖然從短期看，物價(jià)水平下跌對(duì)老百姓確實(shí)是好事，但對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，即便只是溫和的通縮，它比通脹的危害也要大得多，關(guān)鍵還很難治理。日本就是個(gè)很典型的例子，從上世紀(jì) 90 年代起，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá) 30 年的通縮， CPI 常年在 1% 以下，工資也不漲，年輕人躺平不消費(fèi)，也被我們稱作：失去的30年。
當(dāng)下，我們有通縮苗頭，而接下來(lái)要謹(jǐn)防的是通縮的發(fā)生，否則經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)蕭條。所以，我們可以看到，如何扭轉(zhuǎn)投資需求和消費(fèi)需求下跌，這是今年的頭等大事。
