今年以來市場震蕩加劇，年內(nèi)三大指數(shù)集體下跌，創(chuàng)業(yè)板指更是跌超28%，同時行業(yè)輪動加速，投資難度進一步加大（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至日期：2022.12.02，指數(shù)歷史業(yè)績不代表未來）。面對復(fù)雜的投資環(huán)境，不少投資者開始意識到應(yīng)該選擇確定性較高的賽道來提高投資勝率。

眼下正逢跨年布局的時點，有哪些賽道值得關(guān)注呢？

(資料圖)

資金+政策雙重利好

科技成長確定性較強

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，中國研發(fā)與實驗經(jīng)費支出持續(xù)增長，截至2021年末，中國R&D支出占GDP比重已經(jīng)上升到2.44%。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，截至日期：2022.1.26）

除了資金上的支持，國家還陸續(xù)出臺多項政策鼓勵科技發(fā)展。從“十八大”提出創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，到“十九大”提出科技創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，“十四五”規(guī)劃更是提出把科技自立自強作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。

科技長期價值突顯

當下迎來配置窗口

《2021中國制造強國發(fā)展指數(shù)報告》指出，2015-2020年中國制造強國發(fā)展指數(shù)年均增幅2.05%，總體趨勢穩(wěn)中向好，制造強國建設(shè)進程基本按照預(yù)期目標前進。

2015-2020年中國制造強國發(fā)展指數(shù)變化趨勢

（數(shù)據(jù)來源：《2021中國制造強國發(fā)展指數(shù)報告》，截至日期：2021.12）

過去十年，科技成長板塊中多數(shù)子行業(yè)的年化收益率高于滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)等寬基指數(shù)，且科技行業(yè)的整體彈性較大，多數(shù)子行業(yè)的最大漲幅在300%以上，高于寬基指數(shù)1-3倍的最大漲幅。

科技成長板塊部分子行業(yè)近十年收益表現(xiàn)

（數(shù)據(jù)來源：Wind，2012.11.1-2022.10.31，同期滬深300、中證500、上證指數(shù)年化收益率分別為4.66%、6.44%、3.51%，區(qū)間收益率（年化）=[(1+區(qū)間收益率)^(250/交易日天數(shù))-1]*100%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。）

從行業(yè)估值來看，當前科技成長板塊整體估值較低，多數(shù)子行業(yè)估值更是處于歷史中樞偏低的水平，具備一定修復(fù)空間，配置性價比顯著。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至日期：2022.10.31）

跨年投資如何布局

借基把握科技成長主線

基于對科技成長板塊的綜合分析，可見跨年投資布局科技成長或是不錯的選擇。但對于普通投資者而言,由于科技成長特有的技術(shù)壁壘，投資門檻較高，因此不妨借助科技成長類主題基金把握科技中長期投資機會。

以正在發(fā)行中的銀華創(chuàng)新動力優(yōu)選混合型基金（基金代碼：A類016248， C類016249）為例。該基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，其中投資于港股通標的股票資產(chǎn)的比例不超過股票資產(chǎn)的50%，能靈活把握“A+H”的投資機會，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

在投資策略上，銀華創(chuàng)新動力優(yōu)選在嚴格控制投資組合風(fēng)險的前提下，精選中長期成長前景廣闊、利潤創(chuàng)造能力突出、并且估值水平具備競爭力的優(yōu)秀上市公司，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。此外，作為一只聚焦科技成長的主題基金，銀華創(chuàng)新動力優(yōu)選在行業(yè)配置上將重點關(guān)注電子、電動車、新能源、軍工四大方向。

作為銀華創(chuàng)新動力優(yōu)選的擬任基金經(jīng)理，科技成長旗手向伊達表示，我國當前宏觀經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的階段，高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型是其中的核心，這意味著這一領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、科技創(chuàng)新，以及在GDP中占比可能都會發(fā)生積極變化。在長期視角下，持續(xù)看好科技成長行業(yè)，相信在加強自主能力的科技革命、能源革命，保證我國科技安全、能源安全的背景之下，科技、新能源行業(yè)的成長邏輯具有若干年的持續(xù)性。

向伊達履歷:碩士學(xué)位。2013年2月加入銀華基金,歷任研究部助理行業(yè)研究員、行業(yè)研究員、研究組長、投資管理一部投資經(jīng)理助理、投資管理一部基金經(jīng)理助理。現(xiàn)任投資管理一部基金經(jīng)理?，F(xiàn)管理基金如下：銀華盛利混合型發(fā)起式（2019.12.11起）、銀華戰(zhàn)略新興靈活配置定期開放（2022.4.27起）、銀華領(lǐng)先策略混合（2022.8.2起）、銀華核心動力精選（2022.8.18起）。

銀華盛利混合A于2018年12月13日成立，2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率為45.66%、72.02%、45.28%、195.18%，同期業(yè)績基準為18.34%、12.51%、0.03%、12.70%。

銀華戰(zhàn)略新興靈活配置定期開放于2015年8月27日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率依次為28.24%、-22.76%、53.54%、55.85 %、-2.82%、71.10%。同期業(yè)績比較基準收益率依次為6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

銀華領(lǐng)先策略混合于2008年8月20日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自成立以來的凈值增長率依次為29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%。同期業(yè)績比較基準收益率依次為15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，2022.9.30）

溫馨提示：

投資有風(fēng)險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、銀華創(chuàng)新動力優(yōu)選選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票，或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股通標的股票，基金資產(chǎn)并非必然投資港股通標的股票?；鹳Y產(chǎn)投資港股通標的股票可能使本基金面臨港股通交易機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括港股市場股價波動較大的風(fēng)險（港股市場實行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對個股不設(shè)漲跌幅限制，港股股價可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價波動）、匯率風(fēng)險（匯率波動可能對基金的投資收益造成損失）、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險（在內(nèi)地開市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風(fēng)險）等。具體詳見基金招募說明書中“風(fēng)險揭示”章節(jié)。五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。六、基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。

責(zé)任編輯 | 黃海